Comprendre les crypto-actifs

Le contexte

L’avènement des technologies blockchain, définies comme “le stockage et la transmission d’informations, transparente, sécurisée, et fonctionnant sans organe central de contrôle”, a favorisé l’émergence d’une nouvelle classe d’actifs : les crypto-actifs. Protéiforme, elle englobe des natures et fonctions extrêmement diverses : paiement, financement, investissement… 

L’Association pour le développement des actifs numériques (Adan) a tenté une classification fonctionnelle. Elle différencie les “crypto-actifs natifs”, “dont l’utilisation et la valeur découlent entièrement de leur représentation sur une blockchain” (crypto-monnaie, smart contract, droits de vote dans un système de gouvernance décentralisé, etc.) des “crypto-actifs non natifs” (ou actifs tokenisés), “dont l’utilisation et la valeur découlent d’une combinaison de leur représentation sur une blockchain et d’une représentation de la valeur qui vit en dehors d’un réseau blockchain” (comme un jeton adossé à une matière première, à un instrument financier, à un bien immobilier, etc.). 

Les crypto-actifs peuvent être fongibles – ils représentent des actifs équivalents et interchangeables, généralement dans la sphère financière – ou non-fongibles (NFTs). Ils ne sont alors ni équivalents, interchangeables ou fractionnables et “représentent des droits sur un bien physique ou numérique qui ne sont pas intrinsèquement financiers”. 

Depuis la création de Bitcoin en 2009, les crypto-actifs ont parcouru un chemin semé d’embûches,…